一千多年前，現實主義大詩人白居易攬鏡自照，對著不多的頭發嘆息。自從40歲他白了第一根頭發后，以發入詩便成了常態。因為脫發，他“朝亦嗟發落，暮亦嗟發落”，又因為頭發稀少，以至于“經年方一沐”，但洗一次仍會掉一半。只是白居易大概沒想到，今人雖非

一千多年前，現實主義大詩人白居易攬鏡自照，對著不多的頭發嘆息。自從40歲他白了第一根頭發后，以發入詩便成了常態。

因為脫發，他“朝亦嗟發落，暮亦嗟發落”，又因為頭發稀少，以至于“經年方一沐”，但洗一次仍會掉一半。

只是白居易大概沒想到，今人雖非古時人，今人仍為脫發擾。21世紀的人們，仍會面臨“禿”如其來的煩惱。

國家衛生健康委員會的調查顯示，2020年，中國脫發人群總數已超2.5億人，每6人中，就有一個脫發。也正是有著龐大的脫發人群存在，植發也漸漸成為了一門生意。就在不久前，做植發的雍禾醫療，向港股遞交了招股書，沖刺中國植發第一股。

雖然受脫發困擾的人很多，但植發未必是他們的第一選擇。

90后們都開始禿了

脫發，大概是不挑人的，自古中外皆有。

曹丕中年脫發，曾派人四處尋訪良藥，皆無果而終；唐代韓愈不到四十就“發蒼蒼”，且“動搖者或脫而落矣”；宋代蘇軾對脫發也無可奈何，每次洗完頭都懷疑頭輕是頭發又少了的緣故，他還感慨早上脫發比丟官還讓他心疼。

外國文豪禿頭的也不在少數。從流傳下來的莎士比亞的幾乎所有畫像來看，他的禿頂應該比較嚴重；有同樣遭遇的還有陀思妥耶夫斯基、福樓拜等。

從此，“聰明絕頂”有了新的含義，自嘲與調侃意味更濃。

事實上，大部分脫發是脂溢性脫發，也就是常說的“雄脫”。北京好頭發網絡科技有限公司執行副總經理劉月告訴小編，“睪酮”這種男女都會分泌的雄激素，會在前額頭頂毛囊里的5α-還原酶的催化下，生成一種更強的雄激素——雙氫睪酮，并不斷攻擊健康毛囊，使毛囊萎縮，頭發變細、變軟，生長周期變短，最終毛囊慢慢閉合，再也長不出頭發。

所以，男性脫發人群占比較大。CBNData數據顯示，脫發男性數量約為女性的2倍。且男性脫發形狀多樣，U型、M型、O型、M+O型等，而女性脫發多表現為發縫寬和發際線后移。

有需求就會有市場，雍禾醫療就是誕生在這樣的背景下。

讓人意外的是，雍禾醫療的創始人張玉，是個“85后”，現年也不過35歲。他2005年進入植發領域，2010年創辦了雍禾醫療，2011年，他的胞弟張輝開始擔任集團采購總監。根據招股書，本次發行后，張玉預計持有公司約34.13%股權。

在專業的植發機構誕生前，早期會有很多賣假藥的，謊稱可以治療脫發，還有不少“三天止脫七天生發”的廣告，用戶若不具備辨別能力，很容易就會上當。

“有的用戶舍得花100萬去治療脫發，但他就是找不到一個能解決問題的正確方法?！眲⒃抡f。

搜索與“脫發”相關詞條，鏈接到詞匯多是顯老、自卑、顏值低。

導演徐崢曾有過一頭柔順的黑發，還給發廊做過發模。脫發后，他變得自卑，覺得周圍人都在討論他。他嘗試搓生姜、戴帽子，最終還是走入了理發店，把困擾他多年的問題，結束在了理發師的“咔嚓”聲中。

徐崢

作家賈平凹曾專門寫過一篇叫《禿頂》的文章：“一禿頂，腦袋上的風水就變了，別人看我不是先前的我，我也怯了交際活動，把他的，世界日趨沙漠化，沙漠化到我的頭上了，我感到非常自卑?！?/p>

劉月告訴小編，來植發的人，除為了藝術植發（胡須、眉毛、胸毛等體毛種植）外，多是為了有個良好的樣貌，以樹立自信，更好地面對相親交友、求職晉升。

“我有一個深圳那邊的客戶就是植發后，才敢跟自己一直喜歡的人表白的?！焙芏嗝摪l的人跟劉月訴苦時會說，“我想長出頭發來，想跟正常人一樣”。

因為覺得自己“不正?！?，脫發人群往往會偷偷地在網上找資料，“很私密地去網上找一些帖子，或者各種各樣的小廣告，去研究”。

這也一度抑制了植發行業的發展。直到2017年，“90后們竟已經禿了”這個話題登上了熱搜，人們才知道原來脫發并不是那么難以啟齒。

脫發大軍中，到處都是90后，甚至還有00后的身影。此外，日本脫發率在亞洲排名第一。

動輒10多萬，還可能不好使

脫發容易，生發卻一直都很難。

與現在的人用生發梳、往頭皮上抹生姜等手段相比，古人們則更豁得出去。

據說，西方醫學之父希伯克拉底，曾將辣根、甜菜根以及鴿子屎、馬屎攪拌在一起，配上香料治療脫發，且認為毛發越多的動物的屎，越管用。

古埃及人則曾把氧化鐵、鉛、洋蔥、蜂蜜、雪花石膏及各種動物的脂肪配在一起，做成膏狀物，在腦袋上涂上厚厚的一層。

結果當然是，越治越禿。法國皇帝路易十三或許終于從中頓悟，直接放棄了治療，成為了歷史上第一個戴假發的國王，簡單一點，輕松多了。

不過，盡管如今有了植發技術，且相對比較成熟，但選擇植發的人卻比較少。數據顯示，2020年植發醫療服務市場規模約134億元，而2020年在中國進行的植發手術僅約51.6萬例，滲透率只有0.21%。

這是什么原因？或許一些植發案例可以給出一些啟示。

溫超在讀研一時花了15萬元，去了一家聽說明星會經常去的植發機構植發。受了很多罪，卻仍舊沒有效果。又去找機構，對方出具的解決辦法則是更高級的消費套餐，他只好繼續戴回帽子。

溫超的例子透露出，植發一是貴，二是可能失敗，三是會比較痛苦。

首先是價格。小編了解到，植發都是按毛囊單位收錢。一般，脫發可分7個級別，普通2級脫發人群植發至少要1200毛囊單位，嚴重的7級脫發群體，則至少要3500個毛囊單位。

植發技術已經從FUT（有痕植發）過渡到了FUE（無痕植發）。

小編探訪雍禾門店發現，其收費標準根據所選項目、使用技術，及醫生團隊不同，存在一定波動，FUE、點陣植發技術每單位價格分別為10元、20元。

計算下來，普通2級脫發人群治療費用在3萬以內，而7級脫發人群治療費用在7萬以內，如果采用“雍享”服務，就要在10萬元以上。而2020年，國內人均可支配收入只有3.2萬元。

雍禾植發價格

如果說對有些人來說，錢不叫個事兒，那么植發中后期所帶來的疼痛和各種注意事項，則足夠讓人抓狂。

以1200毛囊單位來看，即要一個像自動筆一樣的針孔向用戶后枕部扎1200次取毛囊，再將毛囊種植到脫發部位，同樣要扎1200針。手術中會打麻藥，不會有痛感，但術后則需要忍受一段時間麻藥散去后的疼痛。而且因為打了膨脹液，又要結痂，用戶的頭有一段時間會又疼又腫又癢。

風雨過后有彩虹也就算了，最怕的是沒有效果。

玲玲的老公在北京做程序員，十多年前做過一次植發，但沒多久新植上的頭發就掉光了，現在反而靠著藥物長了些出來。而溫超植完頭發后，發現新長出來的頭發粗細、大小、顏色都跟原生發有很大區別。

劉月表示，植發提取的是人后枕部的毛囊，這部分毛囊的屬性為長壽毛囊，也就是說即便禿頂了，但仍會有一圈頭發堅強地掛在后腦勺處。毛囊被提取出來后，屬性也不會發生變化，被種植到發際線或者其他部位后，按道理來說，不會受傳統脫發因素（主要指雄激素）的影響，也不會脫發。

“頭發一經種植，經歷1-2個月的脫落期后，長出來的頭發便不會再掉，掉的大部分是未受保護的原生發?！眲⒃抡f道，“但是，這是在醫生操作手術十分合規的前提下?！?/p>

盡管植發技術不存在什么壁壘，但是醫生的經驗仍然十分重要。除了必備的資質以外，醫生要有至少5年的臨床經驗，上手術臺的護士也要有1年經驗才可以，且雙方之間必須得配合默契。

一臺植發手術在4-8小時之間，配備4-6名醫護人員，醫生從后枕部提取出毛囊后，會交給2-3名護士去清洗、分離切割毛囊，并放到培養皿中進行培養，再交由醫生種植。

“一個毛囊一般有1-3根頭發，但有的位置毛囊只需要一根，另外種植的方向也要有所調整。”劉月解釋，“這個考驗的是醫護人員之間的默契度和技術?！?/p>

由于毛囊的屬性不會變化，所以如果后枕部的頭發是自來卷，那么新長出來的頭發也只能是自來卷，且不管是發際線種植還是胡須等藝術類種植，都只能靠用戶自己后枕部的毛囊，不能從別人的毛囊上提取。

毛囊為不可再生資源，后枕部雖然算得上毛囊資源庫，但也是用一點少一點，再也長不回來了，所以脫發十分嚴重則無法進行植發手術。

除此以外，后期的護理也十分重要，不能過度吹拉燙染，還要調整飲食、作息，來守護來之不易的新頭發。尤其是不能像杜甫那樣動不動長吁短嘆，以至于“白頭搔更短”。

三年銷售費花了19億

目前，活躍在植發市場上的植發機構有公立醫院、連鎖植發機構、醫美醫院、非連鎖植發機構四大業態，其中又以雍禾植發、碧蓮盛、大麥等連鎖植發機構較為活躍。

其中，沖擊植發第一股的便是雍禾醫療。

雍禾醫療的創始人張玉初中畢業，在一次植發產業大會上，本來每個嘉賓只有15分鐘的演講時間，但到了張玉這里，串講主持人卻不給他限時長，并禁不住發問“怎么樣把雍禾做起來的”。

雍禾醫療有著讓人眼紅的資本。在幾家大型連鎖植發機構中，雍禾醫療在線下鋪開的門店數量、植發收入都處于領先地位。

根據招股書，2020年末，前4家市場參與者擁有的醫療機構數目分別為48、32、30、29，雍禾醫療排第一，且其營收是第二名的2倍左右。目前，雍禾已經在全國50個城市擁有51家植發機構。

雍禾業務主要包括兩類，一類屬于植發醫療服務，包括頭發/美人尖/鬢角/睫毛/眉毛/胡須種植、發際線調整等業務類型；另一類則屬于醫療養固服務，包括防脫、生發、烏發、潤發、養發、頭皮調理、去屑等。

一位業內人士告訴小編，雍禾的不同之處在于，“像大麥，因為創始人是醫生，更重技術研發”，但在雍禾這里，只要能植發就是好技術，再給一個用戶可以接受的價格，“它不會跟別家機構一樣先開高價，再搞促銷，雍禾有折扣也不會太多”。

雍禾醫療發展到如今的規模，也離不開資本的加持。2017年中信產業基金入股，短短幾年內就新增了近30家分店。

此外，2017年，公司還收購了英國護發機構史云遜健發中心，布局醫療養固服務市場。2018年開始，雍禾下面的植發機構都增設了史云遜健發中心，醫療養固服務收入占比也從2019年的1.2%升到了2020年的13.01%。

小編咨詢發現，雍禾的養固服務并不便宜，比如一次頭皮養固服務要價在800元左右，如果是買套餐，單次價格則降到700元。

但資本的介入往往是雙面的。資本要速度要規模，便只能不停地拓店、收割用戶。也因此，2018-2020年，雍禾醫療三年的銷售費用合計達18.94億元，銷售費用率在50%左右。若按照其三年治療17.61萬人計算，單個人的平均獲客成本高達10755元。

根據招股書，2020年，公司前五大供應商中已經見不到信息技術服務商的身影，全部變為廣告相關服務供應商，包括搜索引擎相關廣告、電梯等線下展示廣告、線上社區和網絡平臺推廣服務等，采購金額共計2.79億元。

因此，公司客服及服務顧問、營銷人員占比較多，兩者合計達2207人，占比近50%。

也正因此，公司毛利率雖然能到70%以上，但凈利率只有不到10%。

據知情人透露，雍禾醫療是第一個做線下地鐵廣告的植發機構，后來又因為地鐵廣告漲價，互聯網興起，轉而開始發力諸如小紅書、抖音等線上廣告。此外，公司還會不定期去諸如字節跳動、愛奇藝等大型互聯網公司及金融行業大型企業做研討會。

或許是太注重速度了，雍禾醫療在運營中并不是很精細。雍禾醫療曾因廣告違法行為遭到過多次處罰，包括未按規定填寫、保管病歷資料，涉嫌虛假廣告，發布未經審查批準的廣告內容等。

在黑貓投訴平臺上，輸入“雍禾植發”，共出現30多條相關投訴，其中最多的就是“未達到承諾效果”和“欺騙消費者”，此外，雍禾醫療還曾卷入消費貸風波。

一千多年前，現實主義大詩人白居易攬鏡自照，對著不多的頭發嘆息。自從40歲他白了第一根頭發后，以發入詩便成了常態。

因為脫發，他“朝亦嗟發落，暮亦嗟發落”，又因為頭發稀少，以至于“經年方一沐”，但洗一次仍會掉一半。

只是白居易大概沒想到，今人雖非古時人，今人仍為脫發擾。21世紀的人們，仍會面臨“禿”如其來的煩惱。

國家衛生健康委員會的調查顯示，2020年，中國脫發人群總數已超2.5億人，每6人中，就有一個脫發。也正是有著龐大的脫發人群存在，植發也漸漸成為了一門生意。就在不久前，做植發的雍禾醫療，向港股遞交了招股書，沖刺中國植發第一股。

雖然受脫發困擾的人很多，但植發未必是他們的第一選擇。

90后們都開始禿了

脫發，大概是不挑人的，自古中外皆有。

曹丕中年脫發，曾派人四處尋訪良藥，皆無果而終；唐代韓愈不到四十就“發蒼蒼”，且“動搖者或脫而落矣”；宋代蘇軾對脫發也無可奈何，每次洗完頭都懷疑頭輕是頭發又少了的緣故，他還感慨早上脫發比丟官還讓他心疼。

外國文豪禿頭的也不在少數。從流傳下來的莎士比亞的幾乎所有畫像來看，他的禿頂應該比較嚴重；有同樣遭遇的還有陀思妥耶夫斯基、福樓拜等。

從此，“聰明絕頂”有了新的含義，自嘲與調侃意味更濃。

事實上，大部分脫發是脂溢性脫發，也就是常說的“雄脫”。北京好頭發網絡科技有限公司執行副總經理劉月告訴小編，“睪酮”這種男女都會分泌的雄激素，會在前額頭頂毛囊里的5α-還原酶的催化下，生成一種更強的雄激素——雙氫睪酮，并不斷攻擊健康毛囊，使毛囊萎縮，頭發變細、變軟，生長周期變短，最終毛囊慢慢閉合，再也長不出頭發。

所以，男性脫發人群占比較大。CBNData數據顯示，脫發男性數量約為女性的2倍。且男性脫發形狀多樣，U型、M型、O型、M+O型等，而女性脫發多表現為發縫寬和發際線后移。

有需求就會有市場，雍禾醫療就是誕生在這樣的背景下。

讓人意外的是，雍禾醫療的創始人張玉，是個“85后”，現年也不過35歲。他2005年進入植發領域，2010年創辦了雍禾醫療，2011年，他的胞弟張輝開始擔任集團采購總監。根據招股書，本次發行后，張玉預計持有公司約34.13%股權。

在專業的植發機構誕生前，早期會有很多賣假藥的，謊稱可以治療脫發，還有不少“三天止脫七天生發”的廣告，用戶若不具備辨別能力，很容易就會上當。

“有的用戶舍得花100萬去治療脫發，但他就是找不到一個能解決問題的正確方法。”劉月說。

搜索與“脫發”相關詞條，鏈接到詞匯多是顯老、自卑、顏值低。

導演徐崢曾有過一頭柔順的黑發，還給發廊做過發模。脫發后，他變得自卑，覺得周圍人都在討論他。他嘗試搓生姜、戴帽子，最終還是走入了理發店，把困擾他多年的問題，結束在了理發師的“咔嚓”聲中。

徐崢

作家賈平凹曾專門寫過一篇叫《禿頂》的文章：“一禿頂，腦袋上的風水就變了，別人看我不是先前的我，我也怯了交際活動，把他的，世界日趨沙漠化，沙漠化到我的頭上了，我感到非常自卑?！?/p>

劉月告訴小編，來植發的人，除為了藝術植發（胡須、眉毛、胸毛等體毛種植）外，多是為了有個良好的樣貌，以樹立自信，更好地面對相親交友、求職晉升。

“我有一個深圳那邊的客戶就是植發后，才敢跟自己一直喜歡的人表白的?！焙芏嗝摪l的人跟劉月訴苦時會說，“我想長出頭發來，想跟正常人一樣”。

因為覺得自己“不正常”，脫發人群往往會偷偷地在網上找資料，“很私密地去網上找一些帖子，或者各種各樣的小廣告，去研究”。

這也一度抑制了植發行業的發展。直到2017年，“90后們竟已經禿了”這個話題登上了熱搜，人們才知道原來脫發并不是那么難以啟齒。

脫發大軍中，到處都是90后，甚至還有00后的身影。此外，日本脫發率在亞洲排名第一。

動輒10多萬，還可能不好使

脫發容易，生發卻一直都很難。

與現在的人用生發梳、往頭皮上抹生姜等手段相比，古人們則更豁得出去。

據說，西方醫學之父希伯克拉底，曾將辣根、甜菜根以及鴿子屎、馬屎攪拌在一起，配上香料治療脫發，且認為毛發越多的動物的屎，越管用。

古埃及人則曾把氧化鐵、鉛、洋蔥、蜂蜜、雪花石膏及各種動物的脂肪配在一起，做成膏狀物，在腦袋上涂上厚厚的一層。

結果當然是，越治越禿。法國皇帝路易十三或許終于從中頓悟，直接放棄了治療，成為了歷史上第一個戴假發的國王，簡單一點，輕松多了。

不過，盡管如今有了植發技術，且相對比較成熟，但選擇植發的人卻比較少。數據顯示，2020年植發醫療服務市場規模約134億元，而2020年在中國進行的植發手術僅約51.6萬例，滲透率只有0.21%。

這是什么原因？或許一些植發案例可以給出一些啟示。

溫超在讀研一時花了15萬元，去了一家聽說明星會經常去的植發機構植發。受了很多罪，卻仍舊沒有效果。又去找機構，對方出具的解決辦法則是更高級的消費套餐，他只好繼續戴回帽子。

溫超的例子透露出，植發一是貴，二是可能失敗，三是會比較痛苦。

首先是價格。小編了解到，植發都是按毛囊單位收錢。一般，脫發可分7個級別，普通2級脫發人群植發至少要1200毛囊單位，嚴重的7級脫發群體，則至少要3500個毛囊單位。

植發技術已經從FUT（有痕植發）過渡到了FUE（無痕植發）。

小編探訪雍禾門店發現，其收費標準根據所選項目、使用技術，及醫生團隊不同，存在一定波動，FUE、點陣植發技術每單位價格分別為10元、20元。

計算下來，普通2級脫發人群治療費用在3萬以內，而7級脫發人群治療費用在7萬以內，如果采用“雍享”服務，就要在10萬元以上。而2020年，國內人均可支配收入只有3.2萬元。

雍禾植發價格

如果說對有些人來說，錢不叫個事兒，那么植發中后期所帶來的疼痛和各種注意事項，則足夠讓人抓狂。

以1200毛囊單位來看，即要一個像自動筆一樣的針孔向用戶后枕部扎1200次取毛囊，再將毛囊種植到脫發部位，同樣要扎1200針。手術中會打麻藥，不會有痛感，但術后則需要忍受一段時間麻藥散去后的疼痛。而且因為打了膨脹液，又要結痂，用戶的頭有一段時間會又疼又腫又癢。

風雨過后有彩虹也就算了，最怕的是沒有效果。

玲玲的老公在北京做程序員，十多年前做過一次植發，但沒多久新植上的頭發就掉光了，現在反而靠著藥物長了些出來。而溫超植完頭發后，發現新長出來的頭發粗細、大小、顏色都跟原生發有很大區別。

劉月表示，植發提取的是人后枕部的毛囊，這部分毛囊的屬性為長壽毛囊，也就是說即便禿頂了，但仍會有一圈頭發堅強地掛在后腦勺處。毛囊被提取出來后，屬性也不會發生變化，被種植到發際線或者其他部位后，按道理來說，不會受傳統脫發因素（主要指雄激素）的影響，也不會脫發。

“頭發一經種植，經歷1-2個月的脫落期后，長出來的頭發便不會再掉，掉的大部分是未受保護的原生發?！眲⒃抡f道，“但是，這是在醫生操作手術十分合規的前提下?！?/p>

盡管植發技術不存在什么壁壘，但是醫生的經驗仍然十分重要。除了必備的資質以外，醫生要有至少5年的臨床經驗，上手術臺的護士也要有1年經驗才可以，且雙方之間必須得配合默契。

一臺植發手術在4-8小時之間，配備4-6名醫護人員，醫生從后枕部提取出毛囊后，會交給2-3名護士去清洗、分離切割毛囊，并放到培養皿中進行培養，再交由醫生種植。

“一個毛囊一般有1-3根頭發，但有的位置毛囊只需要一根，另外種植的方向也要有所調整?！眲⒃陆忉?，“這個考驗的是醫護人員之間的默契度和技術?！?/p>

由于毛囊的屬性不會變化，所以如果后枕部的頭發是自來卷，那么新長出來的頭發也只能是自來卷，且不管是發際線種植還是胡須等藝術類種植，都只能靠用戶自己后枕部的毛囊，不能從別人的毛囊上提取。

毛囊為不可再生資源，后枕部雖然算得上毛囊資源庫，但也是用一點少一點，再也長不回來了，所以脫發十分嚴重則無法進行植發手術。

除此以外，后期的護理也十分重要，不能過度吹拉燙染，還要調整飲食、作息，來守護來之不易的新頭發。尤其是不能像杜甫那樣動不動長吁短嘆，以至于“白頭搔更短”。

三年銷售費花了19億

目前，活躍在植發市場上的植發機構有公立醫院、連鎖植發機構、醫美醫院、非連鎖植發機構四大業態，其中又以雍禾植發、碧蓮盛、大麥等連鎖植發機構較為活躍。

其中，沖擊植發第一股的便是雍禾醫療。

雍禾醫療的創始人張玉初中畢業，在一次植發產業大會上，本來每個嘉賓只有15分鐘的演講時間，但到了張玉這里，串講主持人卻不給他限時長，并禁不住發問“怎么樣把雍禾做起來的”。

雍禾醫療有著讓人眼紅的資本。在幾家大型連鎖植發機構中，雍禾醫療在線下鋪開的門店數量、植發收入都處于領先地位。

根據招股書，2020年末，前4家市場參與者擁有的醫療機構數目分別為48、32、30、29，雍禾醫療排第一，且其營收是第二名的2倍左右。目前，雍禾已經在全國50個城市擁有51家植發機構。

雍禾業務主要包括兩類，一類屬于植發醫療服務，包括頭發/美人尖/鬢角/睫毛/眉毛/胡須種植、發際線調整等業務類型；另一類則屬于醫療養固服務，包括防脫、生發、烏發、潤發、養發、頭皮調理、去屑等。

一位業內人士告訴小編，雍禾的不同之處在于，“像大麥，因為創始人是醫生，更重技術研發”，但在雍禾這里，只要能植發就是好技術，再給一個用戶可以接受的價格，“它不會跟別家機構一樣先開高價，再搞促銷，雍禾有折扣也不會太多”。

雍禾醫療發展到如今的規模，也離不開資本的加持。2017年中信產業基金入股，短短幾年內就新增了近30家分店。

此外，2017年，公司還收購了英國護發機構史云遜健發中心，布局醫療養固服務市場。2018年開始，雍禾下面的植發機構都增設了史云遜健發中心，醫療養固服務收入占比也從2019年的1.2%升到了2020年的13.01%。

小編咨詢發現，雍禾的養固服務并不便宜，比如一次頭皮養固服務要價在800元左右，如果是買套餐，單次價格則降到700元。

但資本的介入往往是雙面的。資本要速度要規模，便只能不停地拓店、收割用戶。也因此，2018-2020年，雍禾醫療三年的銷售費用合計達18.94億元，銷售費用率在50%左右。若按照其三年治療17.61萬人計算，單個人的平均獲客成本高達10755元。

根據招股書，2020年，公司前五大供應商中已經見不到信息技術服務商的身影，全部變為廣告相關服務供應商，包括搜索引擎相關廣告、電梯等線下展示廣告、線上社區和網絡平臺推廣服務等，采購金額共計2.79億元。

因此，公司客服及服務顧問、營銷人員占比較多，兩者合計達2207人，占比近50%。

也正因此，公司毛利率雖然能到70%以上，但凈利率只有不到10%。

據知情人透露，雍禾醫療是第一個做線下地鐵廣告的植發機構，后來又因為地鐵廣告漲價，互聯網興起，轉而開始發力諸如小紅書、抖音等線上廣告。此外，公司還會不定期去諸如字節跳動、愛奇藝等大型互聯網公司及金融行業大型企業做研討會。

或許是太注重速度了，雍禾醫療在運營中并不是很精細。雍禾醫療曾因廣告違法行為遭到過多次處罰，包括未按規定填寫、保管病歷資料，涉嫌虛假廣告，發布未經審查批準的廣告內容等。

在黑貓投訴平臺上，輸入“雍禾植發”，共出現30多條相關投訴，其中最多的就是“未達到承諾效果”和“欺騙消費者”，此外，雍禾醫療還曾卷入消費貸風波。

黑貓投訴截圖

招股書也有相關披露，營運期間產生的醫療糾紛，大多與患者對植發結果的不滿有關。根據發型、毛囊密度、脫發階段及其他身體健康狀況的不同，個別患者的治療結果可能會有很大差異。對于醫療糾紛，雍禾醫療大多協商解決，2018-2020年，向患者支付的賠償金并不多，分別為40萬元、30萬元、2553元。

2021年1月，雍禾醫療還上線了植發險服務，如果患者在植發治療后一年內毛囊存活率低于95%，保險將對因為治療而產生的賠償責任進行賠付，每起糾紛的賠付金額不會超過2萬元。

根據招股書披露，雍禾醫療計劃新開設50家醫療機構，看樣子要把規?；穆纷幼叩降?。

但植發行業的特殊之處在于，盡管一定程度上，植發后的生發效果是立竿見影的，但吸引用戶買單的時間成本極高，據業內人士透露，“從用戶接觸到植發這個概念，到去做植發手術的時間周期一般是1-3年”，所以拓客相對較為困難。

一面是規?；瘮U張的壓力，一面則是用戶的高信任成本，雍禾醫療只能自己找尋其中的平衡，才能健康發展。

招股書也有相關披露，營運期間產生的醫療糾紛，大多與患者對植發結果的不滿有關。根據發型、毛囊密度、脫發階段及其他身體健康狀況的不同，個別患者的治療結果可能會有很大差異。對于醫療糾紛，雍禾醫療大多協商解決，2018-2020年，向患者支付的賠償金并不多，分別為40萬元、30萬元、2553元。

2021年1月，雍禾醫療還上線了植發險服務，如果患者在植發治療后一年內毛囊存活率低于95%，保險將對因為治療而產生的賠償責任進行賠付，每起糾紛的賠付金額不會超過2萬元。

根據招股書披露，雍禾醫療計劃新開設50家醫療機構，看樣子要把規模化的路子走到底。

但植發行業的特殊之處在于，盡管一定程度上，植發后的生發效果是立竿見影的，但吸引用戶買單的時間成本極高，據業內人士透露，“從用戶接觸到植發這個概念，到去做植發手術的時間周期一般是1-3年”，所以拓客相對較為困難。

一面是規?；瘮U張的壓力，一面則是用戶的高信任成本，雍禾醫療只能自己找尋其中的平衡，才能健康發展。