“保護(hù)嗓子，請用金嗓子喉片，廣西金嗓子！”一代消費(fèi)者集體記憶中的公司走到了資本市場的盡頭。10月29日，金嗓子發(fā)布公告稱，要約人與本公司以?通過協(xié)議安排方式將本公司私有化，將按每股計(jì)劃股份2.80港元注銷，預(yù)計(jì)將在12月15日上午9時(shí)撤銷在

“保護(hù)嗓子，請用金嗓子喉片，廣西金嗓子！”

一代消費(fèi)者集體記憶中的公司走到了資本市場的盡頭。10月29日，金嗓子發(fā)布公告稱，要約人與本公司以?通過協(xié)議安排方式將本公司私有化，將按每股計(jì)劃股份2.80港元注銷，預(yù)計(jì)將在12月15日上午9時(shí)撤銷在港交所的上市地位。

在香港上市的金嗓子11月2日收盤價(jià)為2.68港元，如果在退市之日能維持這一股價(jià)，那意味著金嗓子的退市市值約為21億港元。金嗓子股權(quán)結(jié)構(gòu)中，董事長江佩珍的家族信托持股接近62%，因此私有化的實(shí)際代價(jià)并不高，僅為8億港元左右。

一款非處方藥的資本傳奇即將落幕。

忽悠明星代言，廣告營銷“封神”

1993年，柳州市糖果二廠廠長江佩珍找到華東師范大學(xué)的王耀發(fā)，改造廠里的潤喉糖，推出全新產(chǎn)品“金嗓子喉寶”。這款用于緩解急性咽炎致使喉痛、喉干的非處方藥，一經(jīng)面世就迅速大賣。

九十年代末，金嗓子公司年產(chǎn)值達(dá)2億元，躋身全國百強(qiáng)制藥企業(yè)。

真正讓金嗓子名聲大噪的，卻是一場騙來的“代言”。2002年，“僅贏過中國隊(duì)一次”的巴西隊(duì)獲得了世界杯冠軍，巴西頭號(hào)球星羅納爾多獲得世界杯金靴，第三次獲得世界足球先生稱號(hào)，隨后身價(jià)暴漲，代言費(fèi)美元八位數(shù)起步。

2003年，羅納爾多跟隨皇馬來中國參加商業(yè)比賽，江佩珍花了30萬美元邀請羅納爾多參加一場私人聚會(huì)。

??在聚會(huì)現(xiàn)場，江佩珍掏出一件印有“金嗓子喉片”的衣服，讓羅納爾多穿著拍照。

羅納爾多不認(rèn)識(shí)衣服上的中國字，穿也就穿了。

隨后，羅納爾多穿著廣告衫的形象飛上了每一個(gè)電視臺(tái)的廣告。

代言費(fèi)八位數(shù)美元的羅納爾多，就這樣莫名其妙地被中國群眾視為金嗓子代言人。此后，金嗓子喉寶的銷售量連年增加。2007年1月，有媒體報(bào)道稱，羅納爾多對(duì)“代言”一事并不知情，要索賠1000萬歐元。

盡管惹上了官司，但金嗓子畢竟大賺了一筆。江佩珍嘗到明星代言的“甜頭”后，開始動(dòng)起了球星的腦筋。2007年8月，“巴西金童”球星卡卡和金嗓子正式簽約，代言金嗓子喉寶系列產(chǎn)品。

金嗓子招股說明書顯示，2012年到2014年，金嗓子共向卡卡支付代言費(fèi)約1430萬元。

在明星代言和廣告轟炸的影響下，金嗓子在中國非處方藥市場開創(chuàng)了潤喉糖這一品類，獲得“一哥”的稱號(hào)。2015年7月，金嗓子在港交所上市，市值一度沖上60億港元。

不過，金嗓子上市即頂峰。此后幾年，隨著傳統(tǒng)廣告營銷模式的沒落，金嗓子的業(yè)績一直不見起色，年?duì)I收一直在10億元以內(nèi)徘徊，凈利潤維持在1億元左右。

多元化失敗，廣告轟炸失速

“我公司將繼續(xù)不斷創(chuàng)新，履行社會(huì)責(zé)任，深耕細(xì)作，做百年企業(yè)，樹百年品牌。”

10月9日，金嗓子官網(wǎng)發(fā)布聲明，稱公司經(jīng)營狀況良好。根據(jù)金嗓子2021年半年報(bào)顯示，公司上半年收入3.7億元，較去年同期增長83.01%。

困擾金嗓子多年的問題是產(chǎn)品單一。這些年來，金嗓子主要就賣金嗓子喉寶和金嗓子喉片兩款產(chǎn)品，占據(jù)公司營業(yè)收入的90%以上，沒有新品。兩款老產(chǎn)品也面臨著銷量的天花板。

江佩珍不是沒想過辦法。2016年，金嗓子推出草本植物飲料，江佩珍找到上海燦星文化，雙方協(xié)定在《?蓋世音雄?》和《蒙面歌王第2季》兩個(gè)綜藝?yán)锎驈V告。

在演藝類綜藝盛行的2016年，中國好聲音、我是歌手等節(jié)目幾乎霸占了電視屏幕。金嗓子選的這兩檔節(jié)目算不上一線。這兩檔節(jié)目，金嗓子一共簽下了8000萬的廣告贊助，雙方分別約定了收視率保障。

??節(jié)目播出后，金嗓子認(rèn)為《蒙面唱將第2季》和《?蓋世音雄?》收視都未達(dá)標(biāo)，拒絕支付剩余費(fèi)用，與上海燦星文化對(duì)簿公堂。法院最終認(rèn)定：雙方廣告合同實(shí)質(zhì)成立，金嗓子應(yīng)支付剩余廣告費(fèi)5167萬元。

金嗓子一直賴著廣告費(fèi)沒有給，江佩珍也一度成為“失信被執(zhí)行人”而被限制高消費(fèi)，進(jìn)入“老賴”行列。

根據(jù)金嗓子在今年10月9日的聲明，金嗓子和燦星文化的廣告合同糾紛早已達(dá)成和解，金嗓子履行了全部付款義務(wù)。健識(shí)局查閱“天眼查”發(fā)現(xiàn)，江佩珍本人的“限高令”已被撤銷。

值得注意的是，雖然和燦星文化的糾紛已經(jīng)了結(jié)，但金嗓子還有多起廣告合同糾紛牽扯其中，至今仍在訴訟之中。

亟需戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，私有化重新融資？

“成也廣告”，“敗也廣告”，這是中國醫(yī)藥行業(yè)歷史上多次被驗(yàn)證的一點(diǎn)。

隨著產(chǎn)品知名度的提升，金嗓子的研發(fā)沒有跟上。2015年，金嗓子拓展植物飲料系列產(chǎn)品及一種傳統(tǒng)中草藥飲料“冷飲子”。按照金嗓子的規(guī)劃，2016年，植物飲料借助廣告的宣傳優(yōu)勢在各零售渠道進(jìn)行銷售，同時(shí)在年底取得“冷飲子”的銷售許可。

但事與愿違，金嗓子的多元化拓展宣告失敗，導(dǎo)致公司凈利潤大幅下降。

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金嗓子曾在2020年報(bào)中強(qiáng)調(diào)：自1994年以來，“本集團(tuán)已成功開發(fā)31款新產(chǎn)品，其中金銀三七膠囊等8項(xiàng)為藥品、21項(xiàng)為食品、1項(xiàng)為保健食品及1項(xiàng)為醫(yī)療器械產(chǎn)品。”但這些產(chǎn)品幾乎都沒有名氣，2015年至2020年，金嗓子的銷售收入一直穩(wěn)定在6到8億元之間，除金嗓子喉片系列產(chǎn)品之外，再未造出爆款。

今年的“雙十一”購物節(jié)，金嗓子也參與其中。健識(shí)局注意到，在某知名電商平臺(tái)的官方旗艦店上，“金嗓子喉寶”薄荷無糖羅漢果含片的銷量最高，顯示的總銷量為“4萬+盒”。

曾經(jīng)以銷售驅(qū)動(dòng)做大的金嗓子，單純依靠廣告轟炸。一旦銷售額達(dá)到指標(biāo)，就會(huì)出現(xiàn)缺少發(fā)展后勁的現(xiàn)象。

針對(duì)本次私有化，金嗓子認(rèn)為，公司需要一個(gè)明確?的?重振計(jì)劃，需要大量投資，這只能通過公司私有化并引入知名投資人士的外部資本來實(shí)現(xiàn)。在2021半年報(bào)中，金嗓子將搬遷到新的藥品生產(chǎn)及研發(fā)基地、擴(kuò)大產(chǎn)品組合及增強(qiáng)研發(fā)能力。

不過，金嗓子能否轉(zhuǎn)型成功，這還需時(shí)間的考驗(yàn)。

文 | 小米

運(yùn)營 | 莫羽汐

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