摘要：萬(wàn)字長(zhǎng)文獨(dú)家解密，一個(gè)以最高日交易額300億元沖進(jìn)全球交易量TOP3的明星交易所，為何從異軍突起到最后“跑路”轟然倒塌，僅用了短短20個(gè)月，并成為2020開(kāi)年第一大丑聞？FCoin舉辦某線下活動(dòng)，由鏈得得編輯從視頻中截圖在這段流傳甚廣

摘要： 萬(wàn)字長(zhǎng)文獨(dú)家解密，一個(gè)以最高日交易額300億元沖進(jìn)全球交易量TOP3的明星交易所，為何從異軍突起到最后“跑路”轟然倒塌，僅用了短短20個(gè)月，并成為2020開(kāi)年第一大丑聞？

FCoin舉辦某線下活動(dòng)，由鏈得得編輯從視頻中截圖

在這段流傳甚廣的視頻中，一群人手舉紅酒杯，圍在一個(gè)個(gè)頭不太高的年輕人身邊，觥籌交錯(cuò)，相互攀談，甚是熱鬧。這個(gè)年輕人叫張健，知名加密數(shù)字貨幣交易所FCoin創(chuàng)始人。

The Future of Tokens，是FCoin交易所平臺(tái)幣FT的命名來(lái)源。他們把它印在了T恤上。

視頻中，有個(gè)小伙子突然大聲喊道，“FT100，別墅靠海”。所有人回頭看了一下他，哈哈大笑。張健緊接著搭了個(gè)茬兒，“讓那些不相信我們的人早點(diǎn)下車(chē)，我們FT才能早日實(shí)現(xiàn)100。”“他們下車(chē)是好事兒”，在熱鬧的現(xiàn)場(chǎng)氛圍下，他們舉起酒杯，一飲而盡。

2018年5月24日，憑借“交易即挖礦”和80%收入分紅，剛剛上線的數(shù)字貨幣交易所FCoin就吸引了大量用戶涌入。不足半月，F(xiàn)Coin交易量就超越其他頭部數(shù)字貨幣交易所，登上全球TOP 3，其平臺(tái)幣FT也快速實(shí)現(xiàn)了百倍增長(zhǎng)，幣價(jià)從發(fā)行價(jià)0.08美分左右，不到1個(gè)月即漲至1.25美元。之后FCoin作為交易所不僅上線了各種來(lái)自外部的空氣幣，又自己陸續(xù)發(fā)行了FI、FC、FJ、FM等十余種F系列平臺(tái)幣進(jìn)行自融，可謂五花八門(mén)。

一時(shí)間，“交易挖礦”模式也風(fēng)靡起來(lái)，獲得了各大交易所的紛紛效仿和追隨，就連一些沉寂已久的交易所，也又搖身一變“交易挖礦”模式交易所，死灰復(fù)燃。

然而巨大的交易量、挖礦數(shù)量和分紅數(shù)量也導(dǎo)致其系統(tǒng)處于高危狀態(tài)。好景不長(zhǎng)，由于用戶大量刷單等一系列連鎖反應(yīng)，F(xiàn)T自2018年6月中旬開(kāi)始，走上了漫無(wú)止境的暴跌路，交易量持續(xù)萎縮。

此后，F(xiàn)Coin多次嘗試自救、喊單、與同業(yè)結(jié)盟等手段，但終究無(wú)濟(jì)于事。2020年2月17日，F(xiàn)Coin迎來(lái)故事終局，張健發(fā)布《FCoin真相》一文，細(xì)述FCoin過(guò)去兩年來(lái)的致命錯(cuò)誤，表示“數(shù)據(jù)出錯(cuò)+決策失誤”的同時(shí)推進(jìn)和相互影響，最終導(dǎo)致FCoin走向末路。截至鏈得得App發(fā)稿，張健始終處于失聯(lián)狀態(tài)。由于張健早已逃亡海外，在2019年下半年還有人在新加坡和印尼與其見(jiàn)過(guò)面，今年以來(lái)，已經(jīng)鮮有人能聯(lián)系的到他。

換句話說(shuō)，在FCoin正式宣布“跑路”之前，張健就消失了。

但幾乎所有人都震驚于張健在《FCoin真相》一文中談到的數(shù)字：虧空7000-13000BTC。這也是FCoin資金儲(chǔ)備無(wú)法兌付用戶提現(xiàn)的規(guī)模。按照當(dāng)前1BTC≈10000美元左右的市價(jià)，F(xiàn)Coin未能兌付的金額約有7000萬(wàn)-1.3億美元。

在2月17日此之前的一個(gè)多月，F(xiàn)Coin已經(jīng)多日無(wú)法正常提現(xiàn)，但其都以“技術(shù)故障、系統(tǒng)調(diào)整”等原因安撫民心。

但在2月17日正式宣告“跑路”的這篇《FCoin真相》一文里，張健承認(rèn)自己此前是撒謊，F(xiàn)Coin目前面臨的問(wèn)題不是系統(tǒng)無(wú)法恢復(fù)的技術(shù)問(wèn)題，也不是團(tuán)隊(duì)內(nèi)訌問(wèn)題，而是資金儲(chǔ)備根本無(wú)法兌付用戶提現(xiàn)。此文一出，F(xiàn)Coin社區(qū)聞風(fēng)喪膽，大量用戶頓時(shí)手足無(wú)措。

“我把我的積蓄、信用卡、網(wǎng)貸都投了FM， 如果找不回我將要賣(mài)房還債了。”一位仍持有大量FM的用戶憤慨的向鏈得得App說(shuō)道（鏈得得注：FM是FMex合約交易平臺(tái)的唯一代幣，基于FT公鏈發(fā)行，與FCoin同時(shí)停機(jī)）。

FCoin這艘船，徹底沉了。回想那個(gè)激情的宴會(huì)，那句“讓那些不相信我們的人早點(diǎn)下車(chē)”，如今成為了最諷刺的篇章。

一家曾火爆全行業(yè)，能進(jìn)入全球交易量TOP 3的明星交易所，最高日交易額超過(guò)300億元，從異軍突起到最后“跑路”轟然倒塌，僅短短20個(gè)月。這也成為2020開(kāi)年來(lái)，全球數(shù)字貨幣領(lǐng)域第一大丑聞。這20個(gè)月，到底發(fā)生了什么？

鏈得得（微信ID：ChainDD）走訪了多位當(dāng)事人、關(guān)聯(lián)人、參與者、投資人，也整理了多方證據(jù)信息和數(shù)據(jù)資料，以萬(wàn)字長(zhǎng)文獨(dú)家完整還原并反思了FCoin交易所“其興也勃，其亡也忽”的崩塌全過(guò)程。

2018，“交易挖礦”曇花一現(xiàn)

比特幣在2017年年底攀升至歷史高點(diǎn)2萬(wàn)美元后，開(kāi)始引導(dǎo)整個(gè)加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)進(jìn)入到一個(gè)漫長(zhǎng)的熊市周期。但是“2萬(wàn)美元”就像打開(kāi)了一個(gè)潘多拉魔盒，站在食物鏈頂端的數(shù)字貨幣交易所，以每半年增長(zhǎng)3000家的速度快速崛起。FCoin也正是誕生在這個(gè)時(shí)期。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2018年7月中旬，全球共有11844家數(shù)字貨幣交易所，而2018年也被稱(chēng)為數(shù)字貨幣交易所井噴的元年。

但是熊市同時(shí)意味著賺錢(qián)效應(yīng)的銳減，如何利用產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)站穩(wěn)腳跟并從熊市中殺出，成為數(shù)字貨幣交易所的首要思考。

2018年5月24日，打著“交易即挖礦，持幣即分紅”招牌的加密數(shù)字貨幣交易所FCoin正式上線，并發(fā)行平臺(tái)幣FT。

FCoin拿出51%比例的平臺(tái)幣FT作為挖礦獎(jiǎng)勵(lì)，用戶在FCoin進(jìn)行交易后可獲得手續(xù)費(fèi)等值的FT返還，通過(guò)“挖礦（在FCoin上交易）”逐漸解鎖FT，直至這51%的FT全部挖出。同時(shí)FT持有者可根據(jù)持幣比例獲得平臺(tái)收入80%的每日分紅。

值得注意的是，F(xiàn)Coin的交易挖礦模式“不設(shè)硬頂”（鏈得得注：指沒(méi)有固定的數(shù)量限制）。也就意味著，F(xiàn)Coin每天的“挖礦”并不會(huì)受到交易總量的影響，用戶無(wú)論交易多少手續(xù)費(fèi)都能夠獲得等值的平臺(tái)幣獎(jiǎng)勵(lì)。

除此之外，為進(jìn)一步吸收用戶，F(xiàn)Coin還推出“FCoin社區(qū)用戶挖礦收入倍增計(jì)劃”，邀請(qǐng)好友在FCoin注冊(cè)并交易將賺取額外50%手續(xù)費(fèi)返還。

在這樣的激勵(lì)機(jī)制下，F(xiàn)Coin開(kāi)始瓜分頭部交易所的流量。半月時(shí)間不到，F(xiàn)Coin交出了一份亮眼的成績(jī)單：24小時(shí)交易量超過(guò)288億元，雄踞全球榜首，同時(shí)超過(guò)第二到第七名的總和。同樣在6月13日，F(xiàn)Coin的平臺(tái)幣FT迎來(lái)最高價(jià)1.25美元。

以至于在張健把這段經(jīng)歷定義為“夢(mèng)幻開(kāi)局”，“這是大部分創(chuàng)業(yè)者一生都無(wú)法企及的高度，在上線的前幾個(gè)月中，單我個(gè)人就獲得了巨額收入（賬面累計(jì)高達(dá)1.5-2億美金）。”

彼時(shí)，“交易即挖礦”將一批新興的交易所推至風(fēng)口浪尖，一時(shí)間成為數(shù)家投資者與項(xiàng)目方趨之若鶩的對(duì)象，也打響了一場(chǎng)加密數(shù)字貨幣交易所的“百團(tuán)大戰(zhàn)”。

自FCoin一戰(zhàn)成名后的短短一周內(nèi)，“交易即挖礦”的效仿者一度躍升至50多家。就連“幣圈”知名投資人李笑來(lái)和老貓打造的BigONE，也來(lái)?yè)屩忠煌敫?018年6月21日，BigONE快速上線全新平臺(tái)幣ONE，并開(kāi)通“挖礦交易區(qū)”。

當(dāng)時(shí)，為了應(yīng)對(duì)FCoin的暴起，OKEx、幣安先后推出“交易所聯(lián)盟計(jì)劃”，利用自己的撮合系統(tǒng)、管理系統(tǒng)、冷錢(qián)包系統(tǒng)、熱錢(qián)包系統(tǒng)等技術(shù)積淀，去扶持成百上千家加密數(shù)字貨幣交易所，以“生態(tài)搭建者”身份向合作成員提供搭建數(shù)字資產(chǎn)交易所的全流程解決方案。通過(guò)聯(lián)盟交易所的“交易即挖礦”模式每日發(fā)放獎(jiǎng)勵(lì)，反哺平臺(tái)幣用戶。

但是危機(jī)也很快隨之而來(lái)。

在“理想”的情況下，F(xiàn)T總量被挖完之前，交易挖礦模型是可以持續(xù)的。但這種模式早期火熱帶背后的現(xiàn)實(shí)卻是：大量的交易量都是依靠專(zhuān)業(yè)量化團(tuán)隊(duì)和大礦工套利團(tuán)隊(duì)刷單 。這部分人占據(jù)了大多數(shù)的FT，一定程度上逐漸形成對(duì)現(xiàn)存流通的FT控盤(pán)。在這樣的情況下，先挖礦的用戶，等著后挖礦用戶產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)，投機(jī)者眼中一旦出現(xiàn)撤出的理由，哪怕草木皆兵的心理波動(dòng)，都將引發(fā)災(zāi)難性的流通盤(pán)踩踏下跌。

交易所與用戶最擔(dān)心的依舊是交易安全和交易速度。FCoin的成長(zhǎng)速度過(guò)于迅速，短短一個(gè)月的時(shí)間已經(jīng)達(dá)到了全網(wǎng)交易量第一。就這樣，張健在后端看到了巨大的用戶量和交易額，收入分配計(jì)算及發(fā)放的時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)。 技術(shù)和財(cái)務(wù)系統(tǒng)性危機(jī)就隨之爆發(fā)。

不幸地是，一次“推遲分紅日期”的官方消息就成了這樣一根導(dǎo)火索。

2018年6月13日，F(xiàn)Coin“被迫”發(fā)布公告，將分配時(shí)間做了臨時(shí)調(diào)整：6月12日至6月19日所累積的所有待分配收入，于6月20日一并發(fā)放。6月20日之后，恢復(fù)為按日發(fā)放。

在他宣布延遲分紅的當(dāng)天，社區(qū)一片嘩然，F(xiàn)T從1.25美元的歷史最高點(diǎn)快速下砸，跌至0.66美元，直接“腰斬”。

由于FT的高分紅來(lái)自于后買(mǎi)入FT的用戶，F(xiàn)T幣價(jià)的上漲或下跌完全由FT的預(yù)期交易量所決定，F(xiàn)T每天都在大量拋售和新進(jìn)資金中尋求平衡。但是這種平衡一旦打破，有大量拋售盤(pán)承壓時(shí)，幣價(jià)就會(huì)下滑，進(jìn)而引發(fā)分紅銳減、交易量下滑等連鎖反應(yīng)。

張健在《FT真相》一文中做了背景解釋?zhuān)骸爱?dāng)時(shí)系統(tǒng)處于高危狀態(tài)，大家甚至求著我說(shuō)要放慢速度，不要堅(jiān)持每日分紅，給技術(shù)點(diǎn)喘息之機(jī)，否則就會(huì)有嚴(yán)重的后果。我一開(kāi)始不聽(tīng)，因?yàn)橥獠渴袌?chǎng)壓力大，然而當(dāng)我發(fā)現(xiàn)同事們都處在崩潰邊緣時(shí)（長(zhǎng)期連續(xù)工作，甚至有人好多天沒(méi)時(shí)間回近在咫尺的家里休息下），我妥協(xié)了。”

前臺(tái)的一路狂飆，導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)根本沒(méi)有精力處理后臺(tái)的問(wèn)題。一個(gè)不可思議的事實(shí)是，F(xiàn)Coin上線1年后，團(tuán)隊(duì)才有精力把后端財(cái)務(wù)系統(tǒng)上線。禍根就此埋下……

危急關(guān)頭立刻降臨到FCoin的身上，張健倉(cāng)皇救市。

2018年6月20日，F(xiàn)coin宣布推出平準(zhǔn)基金回購(gòu)FT。21日，F(xiàn)Coin平準(zhǔn)基金一期總額1億FT正式募集完成，并于23日投入運(yùn)行。它將以維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、預(yù)防暴漲暴跌為目標(biāo)進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作。

在FCoin6月20日的公告中寫(xiě)道，由于我們認(rèn)為當(dāng)前FT的價(jià)格低于FT實(shí)際價(jià)值，F(xiàn)Coin平準(zhǔn)基金決定即日起入市啟動(dòng)如下回購(gòu)FT機(jī)制：將募集到的1億個(gè)FT以五日平均價(jià)質(zhì)押給FCoin平臺(tái)換取等量USDT、ETH、BTC等主流幣種投入二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)FT。每天回購(gòu)金額、均價(jià)會(huì)在第二天以公告的形式進(jìn)行公示。

鏈得得App于2018年6月曾直問(wèn)張健：平準(zhǔn)基金都是政府干預(yù)市場(chǎng)（包括救市）調(diào)控手段，從來(lái)沒(méi)有一個(gè)交易所會(huì)為了調(diào)節(jié)市場(chǎng)而設(shè)立平準(zhǔn)基金。可以說(shuō)是典型的操縱價(jià)格和操縱市場(chǎng)。

但是這1億FT的“平準(zhǔn)基金”在運(yùn)行一個(gè)月后，就被洶涌的市場(chǎng)洪流沖得不見(jiàn)蹤影。FCoin由于前期的機(jī)制隱患，交易市場(chǎng)被沖開(kāi)了一個(gè)大口子。張健完全低估了市場(chǎng)的力量。

“在很長(zhǎng)一段時(shí)間，我不僅把我個(gè)人的全部收入用來(lái)回購(gòu)FT，甚至說(shuō)服了團(tuán)隊(duì)其他成員也這么做。就這樣，我和團(tuán)隊(duì)所有的累計(jì)財(cái)富，全部成了幫助他人套現(xiàn)的墊腳石。我當(dāng)時(shí)真的是一邊被千夫所指萬(wàn)人唾罵，一邊拿著自己的真金白銀去回購(gòu)FT。”張健認(rèn)為，F(xiàn)T長(zhǎng)期下跌+社區(qū)化，帶來(lái)了災(zāi)難性的后果。

張健把最終的一切“原因”都集中在了兩個(gè)字：幣價(jià)。

張健指出，他非常注重社區(qū)，甚至愿意為了社區(qū)付出一切，然而事實(shí)卻是，一旦下跌就是撲面而來(lái)的口水罵聲淹沒(méi)你。原因不重要，安全我不聽(tīng)，我只要你做各種功能各種措施去挽救。

平均基金救市無(wú)果，F(xiàn)T的價(jià)格在2018年8月中旬就跌回0.072美元，似乎再無(wú)力回天。

“不光是Fcoin，市面上所有挖礦交易所，由于他們對(duì)經(jīng)濟(jì)模型的理解不夠深刻，導(dǎo)致沒(méi)有任何一家挖礦交易所順利轉(zhuǎn)型成一個(gè)正常交易所。”BitMax創(chuàng)始人兼CEO曹晶博士對(duì)鏈得得App說(shuō)，挖礦本身是一個(gè)需要流量快速增長(zhǎng)支撐的，而到一定階段之后，如果流量的增長(zhǎng)配合不了或者跟不上平臺(tái)幣的流通量，整個(gè)經(jīng)濟(jì)模型就會(huì)崩潰的。

2018年8月15日，F(xiàn)Coin宣布銷(xiāo)毀所有未發(fā)行的FT，F(xiàn)T總量從100億變成49億，并啟動(dòng)FT通縮機(jī)制。這意味著張健一手打造的交易挖礦時(shí)代正式落幕。

張健是誰(shuí)？

盡管“交易挖礦”模式速起速落，但是不得不承認(rèn)，張健在剛剛推出這一所謂創(chuàng)新模式的FCoin時(shí)受到了極大熱捧，并引來(lái)一大票明星投資者入局。2018年5月21日，歌者資本與丹華資本、節(jié)點(diǎn)資本、時(shí)戳資本、八維資本、Zipper基金會(huì)等機(jī)構(gòu)和個(gè)人聯(lián)合投資了FCoin交易所。究其核心原因，除了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)本身熱度，以及“交易挖礦”新穎模式等原因，張健的“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)背景”和一系列眼花繚亂帶有官方背景的頭銜，也起到了極大背書(shū)作用。

上圖是張健以“工信部區(qū)塊鏈專(zhuān)家委員會(huì)”專(zhuān)家身份亮相各大權(quán)威媒體采訪和論壇。

在創(chuàng)辦FCoin之前，張健對(duì)外的身份曾經(jīng)是工信部區(qū)塊鏈專(zhuān)家委員會(huì)成員，北京博晨技術(shù)有限公司創(chuàng)始人兼CEO（簡(jiǎn)稱(chēng)“北京博晨”），火幣前CTO，《區(qū)塊鏈：定義未來(lái)金融與經(jīng)濟(jì)新格局》、《金融科技：重構(gòu)未來(lái)金融生態(tài)》作者。還曾和元道等人共同創(chuàng)辦了一家專(zhuān)注于區(qū)塊鏈領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)歌者資本。

火幣一位創(chuàng)始高層向鏈得得App詳細(xì)解釋了張健在火幣的真實(shí)Title問(wèn)題：張健最開(kāi)始負(fù)責(zé)錢(qián)包，是火幣快錢(qián)包業(yè)務(wù)的ceo。后來(lái)2015年5月CTO巨建華離職時(shí)，張健短暫接手了技術(shù)管理工作到2016年2月（2月以后負(fù)責(zé)組建數(shù)字資產(chǎn)研究院【火幣區(qū)塊鏈研究院的前身】，7月從火幣離職），張健在公司內(nèi)部的正式崗位名稱(chēng)叫技術(shù)副總裁，沒(méi)有給CTO的Title，不過(guò)那段時(shí)間的工作職責(zé)和之前的CTO一樣。“所以后來(lái)張健說(shuō)自己是火幣前CTO，雖然不嚴(yán)謹(jǐn)，我們也沒(méi)有出來(lái)糾正。當(dāng)然現(xiàn)在火幣的技術(shù)副總裁和CTO已經(jīng)完全不是一個(gè)崗位了，CTO下邊有可能會(huì)有幾個(gè)技術(shù)副總裁。”

可見(jiàn)，并非無(wú)名之輩的張健最初能快速獲取市場(chǎng)信任不足為奇，但也不是所有人一開(kāi)始都認(rèn)可，比如幣安創(chuàng)始人趙長(zhǎng)鵬從一開(kāi)始就堅(jiān)定地選擇了唱衰“交易挖礦”模式，并一直嗆聲張健。

2018年6月20日，幣安交易所創(chuàng)始人趙長(zhǎng)鵬通過(guò)微博發(fā)聲，對(duì)“交易及挖礦”模式，他不留一絲情面：

“這不但是變相ICO，而且是高價(jià)ICO。”

“你用BTC或ETH付的手續(xù)費(fèi)，平臺(tái)‘百分百’返還給你平臺(tái)幣，這不就是用BTC或ETH買(mǎi)平臺(tái)幣么？和ICO有什么不同？”

“如果一個(gè)交易所，沒(méi)有手續(xù)費(fèi)收入，盈利模式是靠平臺(tái)幣的上漲，不拉盤(pán)如何生存？你確定你能玩的過(guò)一個(gè)莊家么？你確定你能玩的過(guò)一個(gè)交易所莊家么？”

……

趙長(zhǎng)鵬單刀直入、問(wèn)題言簡(jiǎn)意賅，直指FCoin張健是個(gè)“騙子”，如今回頭再看可謂一語(yǔ)成讖。

頻繁發(fā)幣，花樣自融

FCoin“交易挖礦”利用零成本的平臺(tái)幣巨額溢價(jià)獲得繼續(xù)擴(kuò)張發(fā)展的資金和收益。這種模式在客觀結(jié)果上確實(shí)和ICO的效果相同。

萊比特礦池CEO江卓爾說(shuō)道，“FT沒(méi)有正資金流入，純交易者免手續(xù)費(fèi)（沒(méi)有資金流入FT），F(xiàn)T的高分紅（高利息）來(lái)自于后續(xù)買(mǎi)入FT的人，指望買(mǎi)入FT賺利息的人，本金危險(xiǎn)性很高（FT會(huì)大跌），因?yàn)楹罄m(xù)買(mǎi)入FT的人，頂不住純交易者拋售手續(xù)費(fèi)換來(lái)的FT。”

2018年6月末，上線一個(gè)月的FT就開(kāi)始盛極而衰，隨后張健的各種FCoin生態(tài)代幣發(fā)行動(dòng)作就沒(méi)有停止，多個(gè)幣種的融資額都以億計(jì)。

ZIP、FT、FI、FCANDY、GU、FT1808、FT1808-1、FJ、FT1908、QOS、FT1809、FMEX……

鏈得得（微信號(hào)：ChainDD）從公開(kāi)可查信息中獲知，張健通過(guò)FCoin或直接利用區(qū)塊鏈項(xiàng)目發(fā)行的“代幣”高達(dá)十余種，其中主要集中在2018年的7、8月份，也就是FT一蹶不振、張健倉(cāng)皇救市的那段時(shí)間，目前這些“代幣”早已被下架或者歸零。（鏈得得App注：FT1808、FT1809、FT1908、FT1810-I屬于按約定時(shí)間交割的類(lèi)期貨產(chǎn)品）

在這一段時(shí)間里，備受詬病的當(dāng)屬FCoin在2018年7月2日、5日相繼上線的“創(chuàng)業(yè)板”和“幣改試驗(yàn)區(qū)”。此后看來(lái)，這兩個(gè)項(xiàng)目尤其“幣改試驗(yàn)區(qū)”的完全挫敗，讓自稱(chēng)“足夠堅(jiān)強(qiáng)”的張健與外界斷了聯(lián)系，F(xiàn)Coin從此沉寂半年之久。

“創(chuàng)業(yè)板”是FCoin的子品牌，上幣規(guī)則采用“累計(jì)充值人數(shù)排名”的機(jī)制。回頭再看那個(gè)階段退出的“創(chuàng)業(yè)板”及與之相配套的“幣改試驗(yàn)區(qū)”，都不過(guò)是張健利用“通證經(jīng)濟(jì)”和“幣改”之名的一次次花樣迭出的自融行為。

2018年6月28日，F(xiàn)Coin公告稱(chēng)，即日起至2018年7月1日0時(shí)，平臺(tái)將按照各創(chuàng)業(yè)板支持幣種的充值賬戶數(shù)進(jìn)行排名，累計(jì)排名前20的幣種，將獲得在2018年7月2日在FCoin創(chuàng)業(yè)板首發(fā)開(kāi)通交易的資格。平臺(tái)會(huì)在6月28日開(kāi)通排名頁(yè)面。7月1日之后，平臺(tái)將每日0時(shí)“累計(jì)充值人數(shù)排名”的前5名，安排第二日開(kāi)通交易，并以此類(lèi)推。

簡(jiǎn)單來(lái)講，F(xiàn)Coin根據(jù)項(xiàng)目方的充值人數(shù)排名來(lái)決定誰(shuí)來(lái)上所，直接降低了項(xiàng)目方上交易所的成本。自此，一條“刷人頭”的灰色產(chǎn)業(yè)鏈形成，花錢(qián)請(qǐng)人刷用戶量的項(xiàng)目方便可登陸FCoin創(chuàng)業(yè)板，而且成本還比火幣、幣安和OKEx等主流交易所低廉不少。

“空氣項(xiàng)目”遍地都是，“瞬間破發(fā)”頻頻發(fā)生。7月20日，在FCoin創(chuàng)業(yè)板上交易的ARP在短短幾分鐘內(nèi)，ARP/ETH交易對(duì)價(jià)格從從0.2美元跌至了0.03美元附近，跌幅達(dá)85%。ARP的市場(chǎng)表現(xiàn)也正是FCoin創(chuàng)業(yè)板最有代表意義的縮影。

彼時(shí)的創(chuàng)業(yè)板變身“發(fā)幣機(jī)器”，首發(fā)時(shí)有21個(gè)幣種。截至7月23日，交易的幣種近百個(gè)。也就是說(shuō)，約20天時(shí)間，F(xiàn)Coin上發(fā)行了近80個(gè)項(xiàng)目。破發(fā)率90%以上。

與創(chuàng)業(yè)板并行運(yùn)作的是“幣改”試驗(yàn)區(qū)，即推動(dòng)已有的成熟產(chǎn)品或企業(yè)，經(jīng)過(guò)通證化改造，完成“幣改”及上幣交易。

鏈得得（微信號(hào)：ChainDD）此前報(bào)道，在FCoin宣布籌建幣改試驗(yàn)區(qū)后，中關(guān)村區(qū)塊鏈聯(lián)盟理事長(zhǎng)元道和孟巖聯(lián)合聲明表示支持，稱(chēng)未來(lái)的一段時(shí)間里，“支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)” 是整個(gè)區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)成敗的決定性因素。而盡快支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐道路有二，一是從零開(kāi)始新創(chuàng)項(xiàng)目，二是已經(jīng)擁有成熟產(chǎn)品、完整產(chǎn)業(yè)鏈和龐大用戶群的企業(yè)通過(guò)發(fā)行和應(yīng)用通證，搞 “幣改轉(zhuǎn)型” ，這是目前被嚴(yán)重低估的路徑。

上述聯(lián)合聲明稱(chēng)：“FCoin是全球第一家社群自治組織創(chuàng)新模式的交易所，因此當(dāng)FCoin要領(lǐng)風(fēng)氣之先，率先開(kāi)啟 ‘幣改試驗(yàn)區(qū)’的時(shí)候，我們想不到比它更有資格的主體。”

“賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)”、“支持傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型”，兩個(gè)具有時(shí)代意義的標(biāo)簽，讓受到元道和孟巖支持，初心很好的“幣改”，也變成了被張健利用花樣發(fā)幣的利器。

“幣改試驗(yàn)區(qū)”配套了項(xiàng)目過(guò)渡期“雙通道”上幣機(jī)制。

• 通道一：幣改通道，即通過(guò)申請(qǐng)、公示等流程，在幣改自治社群的主導(dǎo)下完成充分的信息披露和私募過(guò)程，然后由 FCoin 交易所作出上板決定。
• 通道二：直通車(chē)通道，即項(xiàng)目申請(qǐng)由FCoin專(zhuān)家委員會(huì)直接審核批準(zhǔn)上板交易。

當(dāng)時(shí)，由A股上市公司奧馬電器實(shí)際控制人趙國(guó)棟和FCoin創(chuàng)始人張健聯(lián)手站臺(tái)的項(xiàng)目QOS以空降姿態(tài)，在沒(méi)有嚴(yán)格按照幣改審議流程的情況下，走了“綠色通道”一路上幣。甚至擠掉了之前作為“幣改第一案”被廣泛關(guān)注和傳播的項(xiàng)目Bizkey。

Bizkey經(jīng)過(guò)了公示、答辯和提交材料的每個(gè)環(huán)節(jié)，卻在8月5日突然宣布退出“幣改”，而8月4日正是半路殺出的QOS在FCoin上幣的日子。Bizkey給出的退出理由也很簡(jiǎn)單：無(wú)法忍受FCoin交易所頻繁且常常在后半夜更改游戲規(guī)則的公告行為。

一位不愿透露姓名的FCoin“幣改委員會(huì)”成員向鏈得得（微信號(hào)：ChainDD）透露：“QOS這個(gè)項(xiàng)目從來(lái)沒(méi)有經(jīng)過(guò)幣改委員會(huì)的審議，我也從來(lái)沒(méi)有看到過(guò)這個(gè)項(xiàng)目任何的相關(guān)信息。QOS就這么繞過(guò)幣改委員會(huì)草率上幣，如果這個(gè)項(xiàng)目當(dāng)時(shí)經(jīng)幣改委員會(huì)投票審議，我肯定不會(huì)讓這個(gè)項(xiàng)目通過(guò)。”

可被FCoin直接帶入上幣之路的QOS，在幣改核心社群內(nèi)，始終沒(méi)有經(jīng)過(guò)任何的項(xiàng)目揭示和審核，一周內(nèi)完成私募，13天完成上幣交易。這與1號(hào)公告內(nèi)容有明顯違背。在整個(gè)過(guò)程中，充斥了項(xiàng)目和交易所的關(guān)聯(lián)和無(wú)序。使得QOS的跌落，在很多人眼中被視為FCoin倡導(dǎo)支持的“幣改計(jì)劃”的重大挫敗。

據(jù)此前統(tǒng)計(jì)顯示，F(xiàn)Coin僅在2018年7月就發(fā)布了78則公告，“像發(fā)微博一樣頻繁”，且多處涉及規(guī)則調(diào)整。7月12日，創(chuàng)業(yè)板公示退市規(guī)則，7月13日，創(chuàng)業(yè)板上幣規(guī)則調(diào)整，7月21日，創(chuàng)業(yè)板暫停新項(xiàng)目申請(qǐng)等。頻繁發(fā)幣、花樣新方案、規(guī)則朝令夕改，不安的張健似乎已經(jīng)在2018年就看到了FCoin的終局，“巨額兌付危機(jī)”的到來(lái)。

幾乎在同時(shí)，在2018年下半年開(kāi)始的蕭條加密市場(chǎng)氛圍中，張健悄然“出逃”海外。

2019，結(jié)盟帶來(lái)短暫喘息

2018年下半年開(kāi)始的漫長(zhǎng)熊市，終于在2019年5月重新迎來(lái)短暫復(fù)蘇。張健也迅速聞到了市場(chǎng)回暖之意，反應(yīng)極為迅速地于2019年5月24日，攜FT公鏈、FT社區(qū)及FT生態(tài)基金全新團(tuán)隊(duì)亮相香港，這也是FCoin成立一年后，首次舉行公開(kāi)會(huì)議披露核心發(fā)展戰(zhàn)略。與他同時(shí)出現(xiàn)在這個(gè)舞臺(tái)上的還有一個(gè)重要人物：火星財(cái)經(jīng)及共識(shí)實(shí)驗(yàn)室發(fā)起人王峰。火星財(cái)經(jīng)是一家區(qū)塊鏈媒體，而共識(shí)實(shí)驗(yàn)室則是一家數(shù)字貨幣投資機(jī)構(gòu)。

當(dāng)時(shí)的王峰又有了一個(gè)新的身份——FCoin投資人與重組方。2019年4月9日，王峰發(fā)起的共識(shí)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟基金宣布完成對(duì)FCoin的戰(zhàn)略投資，累計(jì)投資數(shù)量1億FT，并表示將推動(dòng)FCoin重組。以購(gòu)入時(shí)間段的市場(chǎng)均價(jià)預(yù)估，此次交易金額在數(shù)千萬(wàn)人民幣規(guī)模。由于當(dāng)時(shí)張健早在境外不敢回大陸，共識(shí)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟基金還向FCoin派駐了一位副總裁參與相關(guān)事宜，協(xié)調(diào)FCoin大陸事宜。

彼時(shí)的王峰公開(kāi)說(shuō)，“我很欣賞張健。他從沒(méi)有放棄。他身上的特質(zhì)，和我認(rèn)識(shí)的主流數(shù)字貨幣交易所創(chuàng)始人相似，都有一直不服輸?shù)膭蓬^。去年（2018年）的FCoin，已經(jīng)交過(guò)學(xué)費(fèi)了，今年（2019年），新FCoin值得期待。”

張健攜手王峰公開(kāi)露面，言外之意即向外界宣告：FCoin又回來(lái)了。

在2019年4月18日，F(xiàn)Coin啟動(dòng)了“可持續(xù)挖礦”。和2018年的挖礦不同，“可持續(xù)挖礦”對(duì)于每天返還的FT的數(shù)量進(jìn)行了控制，而挖礦返還的FT也必須鎖倉(cāng)1年，1年后才能解鎖。簡(jiǎn)而言之，張健吸取教訓(xùn)，對(duì)挖礦模式設(shè)了“硬頂”，同時(shí)鼓勵(lì)用戶長(zhǎng)期持有FT。

隨著王峰的強(qiáng)勢(shì)結(jié)盟，以及當(dāng)時(shí)整個(gè)加密火幣市場(chǎng)的回暖，F(xiàn)T價(jià)格也曾在經(jīng)歷2018年下半年的底部橫盤(pán)后，又現(xiàn)抬頭上漲之勢(shì)，從底部的0.01美元回漲至2019年5月19日的0.22美元，漲幅達(dá)到22倍。

FCoin也同步重新推出了“Fractal公鏈”。按照FCoin官方說(shuō)法，“交易所做公鏈”可以實(shí)現(xiàn)token的發(fā)行、流通、分紅以及投票為核心的各種社區(qū)治理功能，這些功能是構(gòu)建未來(lái)通證經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。從另一個(gè)角度講，交易所做公鏈，意味著讓平臺(tái)幣成為ICO的種子，項(xiàng)目方從上鏈到上幣，都可以在交易所自己的生態(tài)中運(yùn)轉(zhuǎn)。

事實(shí)上，自2018年12月起，OK、幣安、火幣三家交易所已經(jīng)先后宣布啟動(dòng)自己的公鏈計(jì)劃。幣安鏈BinanceChain已于2019年4月上線主網(wǎng)，OKEx也于2020年2月10日宣布OKChain測(cè)試網(wǎng)上線。

有觀點(diǎn)稱(chēng)，“公鏈”是交易所在存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的新賽道。而早在FCoin發(fā)布公鏈之際，早期比特幣玩家、Bitangel基金創(chuàng)始人寶二爺發(fā)視頻直言，“FT公鏈上線后要和以太坊競(jìng)爭(zhēng)”。鏈得得（微信號(hào)：ChainDD）注意到，寶二爺曾多次通過(guò)社交媒體發(fā)聲，力挺FCoin，并曾在2018年高調(diào)宣布成為FCoin社區(qū)合伙人。

Conflux 聯(lián)合創(chuàng)始人張?jiān)茉诮邮苕湹玫貌稍L時(shí)說(shuō)道，交易所公鏈除了技術(shù)外，去中心化程度比較低，不容易團(tuán)結(jié)更廣泛的社區(qū)成員發(fā)展，“是個(gè)封閉的空間”。

終局=騙局？

2019年的短暫喘息，除了再次收割了一波資金，并沒(méi)有改變其早已注定的命運(yùn)。

2020年2月10日下午18時(shí)許，F(xiàn)Coin公告稱(chēng)，團(tuán)隊(duì)持有的共計(jì)7億余枚FT進(jìn)行永久銷(xiāo)毀。銷(xiāo)毀工作于當(dāng)日完成。

此后不久，F(xiàn)Coin緊急披露“FCoin臨時(shí)停機(jī)維護(hù)公告”。宣布自10日23:50起臨時(shí)停機(jī)維護(hù)，預(yù)計(jì)4小時(shí)。然而戲劇性的一幕發(fā)生了，2月11日，F(xiàn)Coin宣布再度延遲，預(yù)計(jì)網(wǎng)站恢復(fù)正常還需要1至2天。

由于官方未給出具體解釋?zhuān)現(xiàn)Coin的用戶炸了鍋。關(guān)于“FCoin跑路”的消息甚囂塵上。

在無(wú)法恢復(fù)系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，F(xiàn)Coin選擇開(kāi)放“郵件提現(xiàn)方式”，即：用戶將提現(xiàn)信息發(fā)送到FCoin指定郵箱，交由FCoin官方核對(duì)后，將提現(xiàn)幣種轉(zhuǎn)到用戶指定地址。

這種“臨時(shí)辦法”被多數(shù)人嗅到了危機(jī)的味道。

2月17日，張健一紙長(zhǎng)文，揭開(kāi)了FCoin血淋淋的事實(shí)真相——7000-13000BTC的用戶資金規(guī)模無(wú)法實(shí)現(xiàn)兌付，約有7099萬(wàn)-1.32億美元。FCoin系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題，無(wú)法恢復(fù)，交易平臺(tái)進(jìn)入無(wú)限期停擺。

據(jù)張健透露，在2018年6月份FCoin剛上線時(shí)是“系統(tǒng)高危”，但背后有一個(gè)更為嚴(yán)重、也致命的問(wèn)題——數(shù)據(jù)出錯(cuò)下的資金外流。這也很大可能只有張健等少數(shù)FCoin內(nèi)部的人知道。

“由于當(dāng)時(shí)每日分紅數(shù)量和數(shù)額都非常巨大，單是保證系統(tǒng)正常運(yùn)作已經(jīng)拼了命，再無(wú)力繼續(xù)深入徹查定位實(shí)際損失金額，團(tuán)隊(duì)只能先大致估算并且計(jì)劃日后處理。”張健表示，“數(shù)據(jù)出錯(cuò)”給了他們致命一擊。

他說(shuō)道，如果沒(méi)有數(shù)據(jù)出錯(cuò)，頂多是我們團(tuán)隊(duì)個(gè)人財(cái)富歸零。然而加上這個(gè)因素后，導(dǎo)致的結(jié)果就是，我們用了受到 “污染”的分紅收入（既包括我們的真金白銀，也包括“多發(fā)”的分紅）去回購(gòu)可能也受到“污染”的FT（多返還的情況），幫助他人真金白銀的套現(xiàn)。稍有常識(shí)的人就會(huì)明白，這個(gè)操作會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)虧空。

“我們發(fā)現(xiàn)的太遲了”，據(jù)張健親述：初步定位問(wèn)題的擴(kuò)大是在19年初，那時(shí)我不得不凍結(jié)了一批賬戶以保障安全，但大多數(shù)只是凍結(jié)了FT資產(chǎn)（包括一些挖礦大戶），少部分凍結(jié)了全部資產(chǎn)（包括大部分機(jī)構(gòu)股東，不過(guò)凍結(jié)之前他們也已經(jīng)提現(xiàn)了巨額的分紅收入）。

“由于財(cái)務(wù)系統(tǒng)在2019年年中才上線，我們對(duì)于數(shù)據(jù)追蹤和分析并不能做到細(xì)致。導(dǎo)致我們當(dāng)時(shí)認(rèn)為雖然損失比最初預(yù)計(jì)的要大，但情況還完全可控。然后到了19年下半年，隨著我們后端技術(shù)的完善，加上熊市長(zhǎng)期持續(xù)、資產(chǎn)持續(xù)外流，問(wèn)題才開(kāi)始暴露的嚴(yán)重起來(lái)。”他繼續(xù)說(shuō)道。

就這樣，資產(chǎn)的外流一直持續(xù)到停擺當(dāng)日。如今回頭來(lái)看，從2018年意識(shí)到數(shù)據(jù)出錯(cuò)問(wèn)題到2019年改變挖礦機(jī)制、結(jié)盟王峰、推出合約交易平臺(tái)FMex等，張健一直在裸奔，但同時(shí)一直在告訴外界“我很好”。

PeckShield 安全團(tuán)隊(duì)旗下可視化數(shù)字資產(chǎn)追蹤系統(tǒng) CoinHolmes，針對(duì)FCoin交易所涉及的相關(guān)地址展開(kāi)了定向追蹤和剖析。

根據(jù) FCoin 官方在2018年6月14日發(fā)布的公告《FCoin資產(chǎn)透明計(jì)劃地址公開(kāi)（之一）》中披露的 BTC 冷錢(qián)包地址 12rU7whLERNrkDb8bTe9VJJSKZvCXy7dj7，鏈得得App編輯根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)流向數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)Coin的資產(chǎn)先后通過(guò)兩步，把 BTC 分散轉(zhuǎn)入了9個(gè)交易所，需要注意的是，這里轉(zhuǎn)往交易所的每筆 BTC 數(shù)額都是 100、150不等。轉(zhuǎn)入的交易所包含 Huobi，OKEx，Coinbase，Bitfinex，Binance，Bitstamp，Gate.io，Bibox，Renrenbit 等。

前后 FCoin 冷錢(qián)包地址共計(jì)轉(zhuǎn)出的資金額度高達(dá)19,171個(gè) BTC。目前，F(xiàn)Coin比特幣冷錢(qián)包地址已清空。

FCoin資產(chǎn)變動(dòng)情況；來(lái)源：CoinHolmes

據(jù)鏈得得App統(tǒng)計(jì)，從FCoin上線以來(lái)，一共發(fā)布近千條公告，在這些公告里出現(xiàn)了交易挖礦、幣改試驗(yàn)區(qū)、平準(zhǔn)基金、解凍即鎖倉(cāng)、FCandy、FInsur、FT1808、FJ等一系列新的概念和產(chǎn)品，在張健一個(gè)人身上，你幾乎看到了加密數(shù)字貨幣市場(chǎng)的所有玩法。但基本所有的產(chǎn)品都以暴跌或失敗告終。

2020年開(kāi)工之際，張健留給投資人一個(gè)僅成立了20個(gè)月“空殼”交易所，還欠下巨債。而此前在北京朝陽(yáng)區(qū)望京浦項(xiàng)中心辦公的關(guān)聯(lián)公司北京博晨，也早已在2018年下半年就人去樓空。

“FCoin暴雷事件，對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)講都是一次打擊。”鏈法團(tuán)隊(duì)郭亞濤律師對(duì)鏈得得（微信號(hào)：ChainDD）表示。

作為同業(yè)者，BitMax曹晶博士也持有相同看法，“交易對(duì)人性的誘惑太大了。這么大的金錢(qián)利益面前，靠自律是不能保證每個(gè)人都能夠做到的。只能依靠強(qiáng)監(jiān)管。FCoin 這件事其實(shí)非常諷刺，因?yàn)閰^(qū)塊鏈本身是以透明和公正著稱(chēng)的。很多交易所利用監(jiān)管上的時(shí)間差對(duì)進(jìn)行作惡，非常令人痛心，這是損害全行業(yè)利益的事。”FCoin事件或?qū)⒌贡茢?shù)字貨幣交易所向更加規(guī)范運(yùn)營(yíng)的方向改進(jìn)。

“當(dāng)‘合規(guī)線’成為交易所的‘生命線’，F(xiàn)Coin式的事件就能避免再次發(fā)生。”郭亞濤律師說(shuō)。（本文獨(dú)家首發(fā)鏈得得App，文/鏈得得編輯 仇楊濤， 制圖/阿得、李祺虹）

*附：為進(jìn)一步有效幫助FCoin平臺(tái)的受損用戶、投資者，鏈得得特別策劃制作《@FCoin受害者，這里有一份專(zhuān)業(yè)的維權(quán)指南！》（https://www.chaindd.com/3279801.html）。希望本文通過(guò)專(zhuān)業(yè)的法律引導(dǎo)和咨詢，為各位投資人帶來(lái)幫助。