7月8日，國內互聯網咖啡品牌商瑞幸咖啡召開戰略級新品發布會，對外宣布在全國近3000家門店40個城市推出10余款小鹿茶產品，為了增加熱度瑞幸咖啡也并邀請明星劉昊然代言，這也代表著它正式進軍新茶飲市場。

提到瑞幸咖啡，它的擴張之路算是典型的互聯網燒錢模式。靠快速燒錢在線下城市廣開門店，線上廣發優惠券吸引用戶后成功在咖啡行業打響知名度。為了搶占時機于今年5月17日正式赴美上市，成為全球最快IPO的企業。只是巨額虧損下在上市后也未減輕虧損的現狀，這也讓它難以獲得投資者的信任，股價表現也是跌跌不休，這一情況對于瑞幸咖啡來說也是一個很大的危機。

在咖啡行業還未完全站穩腳跟的瑞幸咖啡，這次進軍茶飲市場對它來說到底是一個機會還是另外的一個坑呢？隨著新茶飲市場競爭越發激烈，資本的入局讓頭部品牌有更大發展機會，瑞幸咖啡單挑喜茶跟奈雪的茶的幾率有多大呢？

瑞幸咖啡上市速度快但深陷巨額虧損 進軍新茶飲市場試圖挖掘新營收增長

國內互聯網行業發展起來的不少平臺，它們有個共性那就是燒錢搶占市場，當然能夠有這樣的操作前提還是要在某一行業已經樹立了一定的競爭優勢，其中瑞幸咖啡算是典型的代表平臺。一提到瑞幸咖啡，外界對它的印象不是咖啡多好喝，而是這是一家有錢、發展迅猛、上市速度快的企業，可以說它在咖啡行業出圈靠的還是典型的互聯網發展模式。

回顧瑞幸咖啡的發展路徑來看，從它的創始人團隊來說這就是一家很有互聯網概念的企業，它由神州租車的高管所創立的。從成立開始，瑞凱咖啡就是一家"不差錢"的企業，不僅獲得風投機構的青睞，背后的神州租車也是它的重要投資伙伴。從它的融資規模跟速度來看，瑞幸咖啡很受風投機構的青睞。

2018年7月11日，瑞幸咖啡宣布A輪融資，融資2億美元，投后估值10億美元

12月12日，瑞幸咖啡宣布完成2億美元B輪融資，投后估值22億美元，愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司（GIC）、中金公司等參與融資。

12月12日，瑞幸咖啡宣布完成2億美元B輪融資，投后估值22億美元，愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司（GIC）、中金公司等參與融資。

在不差錢的背后，瑞幸咖啡在短期內迅速在全國各地開設門店，這一擴張速度也是令外界瞠目結舌。成立僅僅14個月就已經開店超過2000家，按照計劃，2019年，瑞幸將再開2500家，年底達到4500家，成為中國最大的連鎖咖啡品牌。截至2019年3月31日，瑞幸咖啡的累計用戶達到了1680萬。

快速、高頻的融資原因在瑞幸咖啡的營收和利潤數據中可見一二。招股書顯示，2017年瑞幸咖啡營收可以忽略，虧損5637萬；2018年營收8.4億，虧損16.2億；2019年第一季度，單季營收4.785億，同期虧損5.518億。更值得注意的是，瑞幸咖啡的虧損額一直比營業收入還高。咖啡業務虧損這么高對于瑞幸咖啡來說確實是一大危機，在這背景下要么能快速找到盈利方式，要么就要積極發展新業務拓展營收來彌補這個資金缺口。

這次瑞幸咖啡高調宣布將要進軍新茶飲市場，一方面是看重新茶飲市場的發展潛力，另一方面瑞幸咖啡在線下已經有不少的門店，發展新茶飲市場還是有一定的基礎，只是瑞幸咖啡能夠在這個行業成功掘金嗎？

瑞幸咖啡現金流壓力大營收面臨大挑戰 新茶飲市場迎戰喜茶跟奈雪壓力不小

外界對于瑞幸咖啡進軍新茶飲市場也是褒貶不一，不可否認的是瑞幸咖啡通過經過20個月的快速發展，在全國主要城市布局的門店數量逐漸增加，這個門店擴張速度是遠超星巴克在中國市場的發展，這也讓瑞幸咖啡的知名度得到提升，部分業內人士會認為瑞幸咖啡發展新茶飲還是比其他同行有些優勢。

只是對于這樣一家靠燒錢搶占市場的互聯網咖啡平臺來說，瑞幸咖啡對于資金口的需求很大，這次進軍新茶飲市場肯定也要增加投入，能否在這個市場掘金面臨很大挑戰。在美股研究社看來，瑞幸咖啡在新茶飲市場也許還是難以獲得很大收獲。

一、瑞幸咖啡的運營成本居高不下，資金壓力大發展新業務并不易

根據招股書的數據顯示，今年一季度，瑞幸咖啡最大的兩項費用：店面租金、銷售營銷費用分別為2.82億、1.68億，公司總營業費用為10.05億元。這也意味著，瑞幸咖啡以單季10億的成本只換來了不到5億的收入，這昭示了其營收的增長速度難以抵消急速擴張的成本壓力。

對于瑞幸咖啡來說，發展新茶飲市場雖說會借助它在線下的門店，但是這部分的成本投入也并不低，一方面是要加大對于原材料的采購，新茶飲的各種材料成本、運輸成本等等；另一方面結合瑞幸咖啡的融資數據可發現，今年4月之前，瑞幸咖啡去年向鐵桿支持者包括陸正耀自身融資的4億美元已消耗了超過八成，剩余的四億多人民幣甚至不足以再虧損一個季度。在這樣的狀況下，瑞幸咖啡的資金運轉面臨不小的壓力，能否有充足的資金發展新茶飲業務還是受到質疑。

二、瑞幸咖啡的主業務面臨星巴克這個強敵，互聯網模式運營咖啡業務并不吃香

瑞幸咖啡能夠迅速在咖啡行業成為獨角獸，關鍵的還是它抓住了互聯網模式來發展，畢竟此前并沒有其他企業真正做起來，而且星巴克重視線下門店，線上配送這一環節當時也并未引起它的重視。在這樣的前提下，本身擁有不少資金的瑞幸咖啡能夠在全國各地掀起一輪開店熱潮還是讓星巴克有點危機感，為了應對瑞幸咖啡的迅猛擴張，星巴克也采取了一些措施來應對。

去年8月，星巴克與阿里巴巴達成新零售全面戰略合作。就此星巴克歸入阿里隊伍，并上線餓了么，開始提供外賣。12 月 14 日，上海天貓超級品牌日上，星巴克和天貓宣布上線「線上新零售門店」，星巴克與阿里系會員體系全面打通。從星巴克跟阿里合作的這些動作來看，雙方在線上線下各取所需，借助阿里的線上資源還是彌補了星巴克在這方面的不足，在這樣的布局下，瑞幸咖啡的線上配送模式并不具有很強的競爭優勢。同時瑞幸咖啡的咖啡品種的評價也不敵星巴克的口碑，它也并未借低價咖啡飲料贏得更多消費者的信賴。

三、新茶飲市場如今勁敵環繞，瑞幸咖啡要面臨喜茶跟奈雪的茶這倆強敵

據中商產業研究院發布的《2018-2023年中國茶飲行業市場前景及投資機會研究報告》數據顯示：2017年全國綜合飲品店（如甜品店、各類水吧、傳統奶茶店、傳統茶社、新中式茶飲等，不包含咖啡店）銷售額達472億元，同比增長14.29%。預計2019年，綜合飲品銷售額有望突破600億元。新茶飲市場有這么大的發展前景，難怪瑞幸咖啡也野心滿滿，只是對于它來說這個行業已經有不少頭部品牌。

在新茶飲市場，喜茶跟奈雪的茶算是里面的佼佼者。2016 年喜茶獲得 IDG 資本和何伯權的 1 億元融資；2018年4月，喜茶最近已完成 4 億元 B 輪融資；今年5月份，有媒體爆出喜茶完成騰訊、紅杉參投的新一輪融資、估值超80億元，雖說暫時并未對外官宣，但這一傳聞也許也并不是無中生有。隨著喜茶跟奈雪都收獲不少風投機構的青睞，如果消息屬實的話這會進一步提高它在新茶飲市場的地位。對于瑞幸咖啡來說，一旦它不能迅速將小鹿茶品牌做起來，后續要想拉近跟頭部企業的差距也會很大。

瑞幸咖啡發展小鹿茶算是一個新嘗試 后續需快速提升品牌形象吸引更多用戶

對于瑞幸咖啡來說，新一季度的財報季即將來臨，它的最新財報業績能否理想也直接關系到它的股價表現。在這個季度，外界最為關心的是瑞幸咖啡的虧損情況，如果仍然還是虧損階段并且虧損額度加大將會影響投資者對它的信任，在這樣的前提下，瑞幸咖啡發展新業務確實很迫切。這次進軍新茶飲市場也許對于它來說也是一個機會，在互聯網與新媒體時代背景下，網紅經濟日益發達，瑞幸咖啡能否在茶飲市場推出爆款產品很重要。

伴隨著消費升級，茶飲這個細分領域內的新式茶飲：喜茶、因味茶、奈雪の茶等異常爆發，還是得益于它們不斷推出各種爆款茶品贏得消費者的青睞。根據喜茶、奈雪的茶的成功來看，它們受到消費者的喜歡，并不僅僅是門店裝修有自身風格，其中茶的味道仍然是最重要的，對于瑞幸咖啡來說要想將小鹿茶提升品牌知名度，如何在味道這一關做出自身特色很重要。

新式茶飲注重品質以及服務質量的特性使得品牌目前將主要精力放在線下門店的經營以及開拓，在全面開放線上渠道之前打通供應鏈，實現產品的標準化是品牌當前的著力點。借咖啡瑞幸在線下開設了不少的門店，未來如何將旗下的小鹿茶樹立新的品牌形象，打造一個受年輕用戶歡迎的茶飲品牌，還是要從多渠道角度去做好營銷宣傳，讓小鹿茶在茶飲市場的存在感提高。

瑞幸咖啡上市后，股價表現并不是很穩定，當然最根本的原因還是由于它的虧損額度很大，目前的商業模式并未找到可行的盈利點，對于它來說如何降低虧損實現扭虧為盈是未來重點。這次發力新茶飲市場，也算是瑞幸咖啡新業務的嘗試跟挑戰，但能否借這項新業務挖掘新的增長潛力后續還是要看它的運營跟發展了。

本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們